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隨著企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的加速和云計(jì)算技術(shù)的不斷成熟，越來(lái)越多的企業(yè)和個(gè)人開(kāi)始選擇將數(shù)據(jù)和業(yè)務(wù)部署在云端，導(dǎo)致云服務(wù)市場(chǎng)呈現(xiàn)井噴態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)風(fēng)口之下并非人人有人肉吃，也有人在喝風(fēng)。
2024年4月24日，青云科技發(fā)布2023年年度報(bào)告和2024年一季度報(bào)告。報(bào)告顯示2023年青云科技營(yíng)業(yè)收入3.36億元，同比增長(zhǎng)10.07%;2024年第一季度報(bào)告，營(yíng)業(yè)收入為7469.64萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)8.99%，其中云產(chǎn)品和云服務(wù)都呈現(xiàn)大幅度增長(zhǎng)，AI算力正在成為青云科技的重要增長(zhǎng)點(diǎn)，不過(guò)依然未能擺脫虧損現(xiàn)狀。
另外一邊，號(hào)稱將堅(jiān)定不移走好自研道路，持續(xù)深耕云計(jì)算、信創(chuàng)、AI算力等專業(yè)技術(shù)服務(wù)領(lǐng)域的青云科技，在研發(fā)上的投入?yún)s在減少。在競(jìng)爭(zhēng)日趨嚴(yán)重的情況下，青云科技的決策能否奏效?
營(yíng)收提升，依賴大客戶的隱憂
成立于2012年的青云科技，是一家提供企業(yè)級(jí)云服務(wù)商與數(shù)字化方案提供商，通過(guò)無(wú)縫打通公有云和私有云，交付一致功能與體驗(yàn)的混合云，構(gòu)建起端到端的數(shù)字化解決方案。
根據(jù)天眼查數(shù)據(jù)顯示，在2021年上市之前，腳踏云服務(wù)和數(shù)字化風(fēng)口的青云科技，連續(xù)獲得了9輪融資，備受一級(jí)資本市場(chǎng)認(rèn)可。順利在上交所上市后，二級(jí)市場(chǎng)也是一度興致滿滿，股價(jià)一度攀升至106.19元/股。不過(guò)，隨著時(shí)間發(fā)展，二級(jí)市場(chǎng)對(duì)其興趣快速下滑，截至2024年4月26日，其股價(jià)已經(jīng)下滑至35.14元/股。
在資本和風(fēng)口的雙重加持下，青云科技成功開(kāi)通了云產(chǎn)品和云服務(wù)兩大業(yè)務(wù)。2023年，這兩條業(yè)務(wù)線營(yíng)收分別取得了一定程度的增速。
2023年，云產(chǎn)品總計(jì)銷售額達(dá)到1.86億元，同比增加4.0%。細(xì)分到具體產(chǎn)品，AI智算平臺(tái)及戰(zhàn)略軟件營(yíng)收4547.8萬(wàn)元，同比增加68.02%;不過(guò)超融合系統(tǒng)銷售大幅下滑42.53%，來(lái)到了3964.1萬(wàn)元。
2023年，大模型的風(fēng)口幾乎吹遍了每一個(gè)行業(yè)，數(shù)以百計(jì)的大模型算法先后出現(xiàn)在市場(chǎng)。大模型背后離不開(kāi)AI算力服務(wù)，提供了AI算力云服務(wù)的青云科技在首年便獲得了4823.4萬(wàn)元的營(yíng)收，在AI算力云服務(wù)的推動(dòng)下，青云科技的云服務(wù)也獲得了1.28億元的營(yíng)收。
盡管青云科技2023年?duì)I收同比增長(zhǎng)10.07%，不過(guò)青云科技并未擺脫虧損的現(xiàn)狀。2023年青云科技依然凈虧損1.7億元，2024年第一季度凈虧損759萬(wàn)元，分別較往期出現(xiàn)了縮窄。
虧損縮窄離不開(kāi)營(yíng)收增長(zhǎng)，但青云科技主動(dòng)縮減營(yíng)業(yè)成本也是另外一個(gè)原因。2023年，青云科技營(yíng)業(yè)成本同比減少5.77%;2024年第一季度，營(yíng)業(yè)成本同比減少26%。其中，銷售費(fèi)用和研發(fā)費(fèi)用的大幅度縮減，但管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用這樣的對(duì)于營(yíng)收直接關(guān)聯(lián)度不高的費(fèi)用反而投入增加，對(duì)于青云科技未來(lái)發(fā)展或?qū)a(chǎn)生影響。
2023年青云科技銷售費(fèi)用8778.3萬(wàn)元，同比減少16.58%。銷售費(fèi)用大幅度縮減，還能夠?qū)崿F(xiàn)營(yíng)收增長(zhǎng)，背后離不開(kāi)AI算力的需求爆發(fā)，但另外一方面同樣離不開(kāi)對(duì)于大客戶的過(guò)度依賴。財(cái)報(bào)顯示，2023年前5大客戶為青云科技貢獻(xiàn)了43.43%的營(yíng)收。
財(cái)報(bào)顯示，與2022年度比較，前五大客戶中第四名北京廣監(jiān)云科技有限公司、第五名北京朗維計(jì)算機(jī)應(yīng)用技術(shù)開(kāi)發(fā)有限公司為本期新增前五大客戶?？梢?jiàn)青云科技的主要大客戶穩(wěn)定性并不高。
青云科技在前期購(gòu)置云計(jì)算平臺(tái)所需的服務(wù)器、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備等固定資產(chǎn)時(shí)產(chǎn)生的折舊成本較大，讓青云科技面臨著云服務(wù)業(yè)務(wù)的激烈競(jìng)爭(zhēng)。持續(xù)未能實(shí)現(xiàn)盈利，大幅度縮減成本的青云科技，與行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)在規(guī)模、品牌等方面的差距或?qū)⒃絹?lái)越高。
研發(fā)大幅下滑，未來(lái)如何保證競(jìng)爭(zhēng)力
根據(jù)賽迪顧問(wèn)《2023中國(guó)私有云市場(chǎng)研究報(bào)告》(簡(jiǎn)稱《報(bào)告》)，2022年中國(guó)私有云市場(chǎng)規(guī)模為1.504.7億元，同比增長(zhǎng)26.7%。中國(guó)私有云平臺(tái)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到72.1億元，同比增長(zhǎng)40.3%;IDC最新發(fā)布的《中國(guó)公有云服務(wù)市場(chǎng)(2022下半年)跟蹤》報(bào)告顯示，2022年下半年中國(guó)公有云服務(wù)市場(chǎng)整體規(guī)模(IaaS/PaaS/SaaS)達(dá)到188.4億美元;Gartner在《中國(guó)混合云運(yùn)營(yíng)的三個(gè)重要經(jīng)驗(yàn)》報(bào)告中指出，中國(guó)的混合云采用率在2021年達(dá)到了42%，預(yù)計(jì)到2024年，其滲透率將達(dá)到70%。
私有云、公有云、混合云的市場(chǎng)都在快速增長(zhǎng)，作為對(duì)比青云科技的營(yíng)收雖然也在增加，但其增速依然落后于市場(chǎng)增速。此外，在巨大的市場(chǎng)下，青云科技的市場(chǎng)占比依然很小。
毫無(wú)疑問(wèn)，盡管在云端深耕超過(guò)10年，但青云科技不具備在這個(gè)賽道殺入頭部的能力。正因如此，青云科技將目標(biāo)投入到了新的賽道——AI智算。
青云科技表示，其將緊抓AI智算與渠道下沉雙重機(jī)遇，聚焦數(shù)字化與AI算力，堅(jiān)持提質(zhì)增效，升級(jí)優(yōu)化產(chǎn)品與服務(wù)，持續(xù)夯實(shí)核心競(jìng)爭(zhēng)力，加強(qiáng)全產(chǎn)業(yè)鏈深度合作，又快又穩(wěn)地邁入發(fā)展新階段。舊業(yè)務(wù)趨于穩(wěn)定且無(wú)力突圍，新業(yè)務(wù)需求來(lái)得猛烈，青云科技更換目標(biāo)的決策可謂十分果決。
那么問(wèn)題來(lái)了，相較傳統(tǒng)云服務(wù)，AI算力對(duì)于青云科技的基礎(chǔ)服務(wù)和研發(fā)能力要求更高。
2023年青云科技研發(fā)投入8400.4萬(wàn)元，表面看上去，8400萬(wàn)和全年研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例為25.02%這兩個(gè)數(shù)據(jù)，始終保持在較高水平。但研發(fā)投入較2022年竟然減少33.17%。2024年第一季度，青云科技研發(fā)費(fèi)用1842萬(wàn)元，同比下滑23.11%。
2023年，青云科技研發(fā)人員平均薪酬增長(zhǎng)3.25萬(wàn)元，個(gè)人待遇有所增加。不過(guò)，問(wèn)題在于研發(fā)人員171人，同比減少108人。具體構(gòu)成上看，碩士研究生38人、本科120人、專科12人、高中及以下1人。
從某些層面上看，在AI智算賽道，對(duì)于數(shù)學(xué)能力存在一定要求，學(xué)歷和能力有很強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性。作為一家標(biāo)榜高新科技，且將AI智算作為目標(biāo)的企業(yè)，青云科技竟然沒(méi)有一位博士研究生，如何信任其科研攻堅(jiān)能力。
在進(jìn)一步聚焦金融信創(chuàng)行業(yè)，加速金融基礎(chǔ)架構(gòu)迭代升級(jí)上，長(zhǎng)期堅(jiān)守金融賽道，讓青云科技具備一定的先發(fā)和行業(yè)優(yōu)勢(shì)。但如果想要在教育和醫(yī)療等領(lǐng)域，缺乏行業(yè)資源積累下，技術(shù)問(wèn)題將會(huì)尤為突出。
或許在青云科技看來(lái)，算力不代表研發(fā)，同樣涉及租賃業(yè)務(wù)。去年，青云科技作為中間商促成GPU服務(wù)器大額訂單合作，不過(guò)原協(xié)議約定產(chǎn)品無(wú)法按期交付，減少了交付數(shù)量，不過(guò)仍有價(jià)值近1.7億元的產(chǎn)品預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)交付，而其余計(jì)劃采購(gòu)的貨物也需要青云科技執(zhí)行。盡管青云科技表示對(duì)于業(yè)績(jī)影響不大，但也讓其明白算力租賃的不確定性。
2023年青云科技也出現(xiàn)了的人員架構(gòu)調(diào)整，董事長(zhǎng)黃允松卸任總經(jīng)理，由副經(jīng)理林源接手。此外，董事崔天舒、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、產(chǎn)品總監(jiān)李威、副經(jīng)理金萌、監(jiān)事紀(jì)珽和多維獨(dú)立董事已經(jīng)離任。新的團(tuán)隊(duì)，在新的一年能否讓青云科技揚(yáng)帆起航呢?
源于財(cái)務(wù)壓力、業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)以及戰(zhàn)略和管理層面的挑戰(zhàn)，長(zhǎng)期困擾青云科技。雖然已經(jīng)進(jìn)行了戰(zhàn)略調(diào)整，并試圖通過(guò)研發(fā)環(huán)節(jié)的大幅降本來(lái)改善盈利狀況，但這些舉措的效果尚未顯現(xiàn)，能否讓其具備長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力依然成疑。
